來源：中國銀監(jiān)會網(wǎng)站
同志們，我與大家一起做信托工作有兩個年頭了，深感大家很辛苦、很敬業(yè)，對監(jiān)管工作也很支持，是一支能戰(zhàn)斗的隊伍。過去的一年，經(jīng)過大家的共同努力，信托業(yè)取得了很大成績，得到各個部門的高度關(guān)注和認(rèn)可。今天全國人大、國辦、財政部、人民銀行、審計署、證監(jiān)會、北京市等單位的領(lǐng)導(dǎo)前來參加會議，并做了重要講話，銀監(jiān)會黨委副書記、副主席周慕冰同志和機關(guān)各部門也到會指導(dǎo)，這充分說明他們關(guān)心信托、關(guān)照信托、關(guān)愛信托。下面，我想講三個方面的意見。
一、充分肯定一年來的工作成績
一是支持了實體經(jīng)濟發(fā)展。在信托業(yè)13萬億資產(chǎn)中，大概有9萬多億投向?qū)嶓w經(jīng)濟，不管這些企業(yè)、產(chǎn)業(yè)是在發(fā)展期還是在困難期，信托都無怨無悔地守護著，這點很不容易。無論房產(chǎn)、地產(chǎn)、礦產(chǎn)都是國民經(jīng)濟的重要組成部分，無論富有還是貧窮，信托信守承諾，不離不棄，這是一種難得的守信精神。
二是增加了受益人的收入。信托為誰而勞動、為誰辛苦為誰忙？為了受益人。截至2014年11月末，信托共為受益人增加了近1000億元收入，2013年全年是2944億元，今年前11個月是3893億元。風(fēng)險是信托管理，勞動是信托付出，但絕大部分收入給了信托投資者，這正是信托人生生不息的奉獻精神。
三是抵御了風(fēng)險沖擊。信托業(yè)是苦難輝煌的行業(yè)，今年在“三期疊加”的嚴(yán)峻形勢下，又成功地抵御了風(fēng)險沖擊。記得去年底，一些媒體唱衰信托，說什么中國金融即將崩潰，第一槍將從信托打響，說得昏天黑地，黑云壓城，而今我們用事實回答了這一槍沒有打響。有那么幾單局部風(fēng)險，通過采取措施，得到了有效化解，守住了不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險的底線，這是信托業(yè)的共同貢獻。
四是增強了資本實力。2014年是增資擴股的一年，全年有24家機構(gòu)增資和變更股權(quán)，其中有16家凈增加資本290億元。即便是沒有增加資本的，也改選了更好的股東，承諾了生前遺囑?？偟膩砜?，信托資本實力有了很大的提升。
五是實現(xiàn)了平穩(wěn)增長。信托資產(chǎn)規(guī)模增長仍然有20%多的速度，利潤也有百分之十幾的增速，雖然比上一年減少很多，但是在金融業(yè)中仍然處于高位。這說明信托業(yè)告別了瘋狂年代，丟掉了狂人日記，回到了人間正道，回歸了理性成長，更加成熟穩(wěn)健了。
這些成績的取得，信托業(yè)功不可沒，各個信托公司及其從業(yè)人員、監(jiān)管人員都付出了辛苦勞動，大家要珍惜這來之不易的成績。
二、深刻認(rèn)識新常態(tài)，抓住新機遇實現(xiàn)新發(fā)展
習(xí)近平總書記在今年APEC會上首次提出經(jīng)濟新常態(tài)這一概念，論述了中國經(jīng)濟新常態(tài)的三大特征，即速度變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動能轉(zhuǎn)換。在前不久的中央經(jīng)濟工作會議上，又系統(tǒng)闡述了經(jīng)濟新常態(tài)的九大趨勢性變化。這些論述在國內(nèi)外產(chǎn)生強烈反響，這是對國際經(jīng)濟新形勢的準(zhǔn)確判斷，是對中國經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律性的科學(xué)解釋，許多專家學(xué)者認(rèn)為習(xí)近平總書記關(guān)于經(jīng)濟新常態(tài)的論斷是國際經(jīng)濟理論的重大創(chuàng)新，是中國經(jīng)濟理論創(chuàng)新首次走在世界前列。
從歷史變遷看，經(jīng)濟思想、經(jīng)濟理論、經(jīng)濟政策都是為了解決現(xiàn)實經(jīng)濟問題而產(chǎn)生的。我梳理了經(jīng)濟理論發(fā)展史，19世紀(jì)以前，新的理論思想大概50年左右更替一次，進入20世紀(jì)以后周期縮短了，30年左右就有一次理論更新。亞當(dāng)斯密是西方經(jīng)濟學(xué)的開山鼻祖，他的經(jīng)濟理論產(chǎn)生于1776年，當(dāng)時發(fā)生了工業(yè)革命，有了蒸汽機，市場擴大了，產(chǎn)品豐富，國際貿(mào)易擴大，為迎接新市場的到來，《國富論》應(yīng)運而生。50多年以后，為解決勞動與收入成反比的問題，穆勒又提出了由國家政策調(diào)節(jié)收入分配的新理論。再往后50年，馬歇爾等人在1890年針對市場價格和壟斷問題，又創(chuàng)新提出了資源報酬理論。進入20世紀(jì)后，為解決生產(chǎn)關(guān)系不適應(yīng)生產(chǎn)力發(fā)展的問題，列寧于1921年推出了新經(jīng)濟政策，強調(diào)政府集權(quán)、工業(yè)集中、農(nóng)業(yè)集體，形成了蘇聯(lián)模式，大規(guī)模擴大生產(chǎn)，解決了西方渴望要解決的危機問題。凱恩斯的政府干預(yù)經(jīng)濟理論正是受蘇聯(lián)新經(jīng)濟政策的啟發(fā)，他夫人莉迪婭是俄羅斯人，凱恩斯從夫人與家鄉(xiāng)的通信中獲得了許多蘇聯(lián)經(jīng)濟的第一手信息資料，從而成就了《通論》。后來，政府組織經(jīng)濟的模式又出現(xiàn)了僵化問題。為此，薩繆爾森于1948年推出了新古典經(jīng)濟理論，把有形和無形的手加在一起，號稱一手解決充分就業(yè)問題，一手解決通貨膨脹問題?？墒堑搅?span lang="EN-US">60至70年代出現(xiàn)了通脹與就業(yè)并存的滯脹問題。為解決這類問題，科斯等人推出了新制度經(jīng)濟學(xué)，斯蒂格利茨等人推出了新凱恩斯主義，試圖通過制度變遷或政策工具調(diào)節(jié)來解決滯脹問題。此后交易費用的控制和政策工具調(diào)控被廣泛應(yīng)用?？烧{(diào)來調(diào)去調(diào)出了“危機四起”，墨西哥危機、東南亞危機、美國次貸危機、歐洲主權(quán)債務(wù)危機、全球經(jīng)濟危機接踵而至。對此，如何治理，有何良藥？全世界都在研究，都在思考，都在行動。習(xí)近平總書記提出的新常態(tài)經(jīng)濟理論是當(dāng)今最科學(xué)的回答。這個最新論斷不僅符合經(jīng)濟思想的發(fā)展規(guī)律，也是中國經(jīng)濟理論首次走在世界前列。
從中國現(xiàn)實情況來看，產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策、財政政策的邊際效應(yīng)出現(xiàn)遞減趨勢。在三大宏觀調(diào)控政策工具功效遞減情況下，如何促進經(jīng)濟發(fā)展？這就需要找到新的經(jīng)濟理論思想作指導(dǎo)。新常態(tài)理論正是解決這些問題的鑰匙。所以，我們一定要深入學(xué)習(xí)理解新常態(tài)的思想精髓，適應(yīng)新常態(tài)的發(fā)展規(guī)律，實現(xiàn)新常態(tài)下的新發(fā)展。
從信托業(yè)來講，如何適應(yīng)新常態(tài)，抓住新機遇，實現(xiàn)新發(fā)展？主要是要積極研究信托發(fā)展路徑，練好信托內(nèi)功，實現(xiàn)信托轉(zhuǎn)型。信托最大的轉(zhuǎn)型是什么？實現(xiàn)由受托人主動發(fā)起變委托人主動發(fā)起。實現(xiàn)這個轉(zhuǎn)型還有很長的路要走。我覺得要經(jīng)歷三個階段。目前處于第一個階段，這個階段的信托目的是為了增值，為了多賺錢多獲利?，F(xiàn)在不就是因為信托收益率比存款高一點嗎，都是為了財富增值而來，這與我國人民還不富有的現(xiàn)實相符合。第二個階段，可能是為了保值做信托。也就是說信托不是讓人發(fā)財致富，而是讓人保持財富安全。因為信托具有財產(chǎn)獨立的特性。到了第三個階段，就應(yīng)該是為了財富傳承而做信托了。也就是說主要目的既不是為了財富增長，也不是為了財富安全，而是為了財富能傳下去，破解富不過三代的怪圈，利用信托的破產(chǎn)隔離功能實現(xiàn)財富的代代傳承或隔代傳承?，F(xiàn)在，我國人民已經(jīng)有了一定的財富基礎(chǔ)?？捎^的財富要不要傳承？特別是我國實現(xiàn)全面小康后對財富怎么傳承？這就是信托的潛在市場，以后大家在這方面做文章，把主動信托變?yōu)楸粍有磐?，真正的把發(fā)起人讓渡給委托人，為委托人的財富保值增值傳承而努力。
三、練好內(nèi)功，勤勉盡責(zé)，打造新型信托業(yè)
我說過，信托是個苦難輝煌的行業(yè)，盡管經(jīng)歷了風(fēng)風(fēng)雨雨，但為社會經(jīng)濟發(fā)展還是作出了重大貢獻的。但為什么評“三好學(xué)生”總評不到信托，找“四類分子”就有信托的份，這是什么原因？是自己行為不端、形象不佳。怎么辦？唯一的出路是練好內(nèi)功，明確責(zé)任。去年我們講八項機制，是為了重塑形象，整編為金融正規(guī)軍。現(xiàn)在八項機制基本上建立起來了，但這是換上了正規(guī)軍的服裝，還缺正規(guī)軍的思想。今年我想講八項責(zé)任，要把信托業(yè)的責(zé)任搞明確，把一些責(zé)任界限劃清楚，把信托的角色定位和內(nèi)部管理搞明白，表里如一，社會上就會認(rèn)可和信任信托了。去年是換服裝，今年是換思想，把信托提升起來，把信托的責(zé)任界定下來。
責(zé)任問題至關(guān)重要。管理學(xué)大師德魯克的理論告訴我們，任何一個百年老字號的企業(yè)或者組織，往往是一個道義集團、責(zé)任集團，而不只是一個純粹的利益集團。這種來自于社會及相關(guān)組織機構(gòu)的責(zé)任，是先于任何一個組織而客觀存在的，組織可以對此作出選擇，而不可以忽略它。結(jié)合信托公司來說，就是信托的一切責(zé)任是客觀存在的，成為信托公司就得履行這個責(zé)任，不把責(zé)任搞清楚，公司坐標(biāo)、人生坐標(biāo)、市場價值的坐標(biāo)就定不穩(wěn)。所以我想強調(diào)八大責(zé)任。
（一）受托責(zé)任。受托責(zé)任就是劃分信托公司與投資者的責(zé)任界限，劃分買者和賣者的責(zé)任界限。信托市場最高、最神圣的原則是什么？叫做賣者盡責(zé)、買者自負(fù)。那么買和賣的責(zé)任界定分水嶺究竟在什么地方？怎么樣才算盡責(zé)？先不明責(zé)就無法盡責(zé)。為什么人家總炒作信托剛性兌付？根源就在于不知道責(zé)任是誰的，我們信誓旦旦地喊受人之托代人理財，最后不敢不兌付給人家，明明是市場出了毛病，不是經(jīng)理人的毛病，也不是自己有明顯過失，就是不敢不給人家兌付，原因就是不知道自己該做什么，不知道自己做到什么地步為止，界限不清楚。下一步要制定信托盡責(zé)指引，盡責(zé)首先要明責(zé)。明了責(zé)，作為受托人的信托公司，才能更好地履責(zé)盡責(zé)，進而實現(xiàn)擔(dān)責(zé)問責(zé)。
一是設(shè)立責(zé)任。信托設(shè)立的時候，一定要審查設(shè)立的目的、動機、財產(chǎn)來源，可以稱之為“三個正”，第一信托目的是否正當(dāng)，第二財產(chǎn)是否正義，第三要求是否正確可行。這三個東西弄清楚了，基本上應(yīng)該說信托設(shè)立責(zé)任就算是盡到了。
二是盡調(diào)責(zé)任。就是對信托項目做實地調(diào)查，現(xiàn)場考證。從今年出的幾起信托風(fēng)險項目看，大都是沒有做實地盡職調(diào)查，有的連項目有哪些都不太清楚。這樣出了風(fēng)險，信托當(dāng)然難辭其咎。
三是營銷責(zé)任。怎么樣賣？在哪賣？賣給誰？賣的時候說什么？風(fēng)險解釋怎么做？有幾個環(huán)節(jié)，就像過馬路一樣，一慢、二看、三通過是不是做到了。第一展示產(chǎn)品，第二提示風(fēng)險，第三看是不是合適購買的人群，然后再簽字畫押，有條件還要錄音錄像。把這些步驟走完了，誰騙得了人？如果說委托別人銷售的，委托銀行，要簽委托協(xié)議。現(xiàn)在客戶一鬧，既鬧信托又鬧銀行，不知道鬧誰，就是原始合同有毛病，銷售有問題。
四是管理責(zé)任。信托公司受托之后怎么管理資產(chǎn)財產(chǎn)，特別是融資信托，怎么看管資產(chǎn)去向使用？要有一套制度流程，明確看管責(zé)任和程序。就像貸款一樣，有貸前、貸中、貸后，像銀行一樣定期出貸后管理報告，跟蹤動態(tài)變化情況。
五是信息披露。就是要明確受托人向委托人定期披露其信托財產(chǎn)資金的運營信息，包括應(yīng)披露信息的內(nèi)容、要點、環(huán)節(jié)、風(fēng)險以及方式時限等，都要事先約定，嚴(yán)格遵循。
六是信托終止。終止的時候有什么責(zé)任，就是從生到死信托公司有什么責(zé)任。所以信托盡責(zé)指引不需要洋洋萬言，只要把關(guān)鍵幾條管住，明確每個環(huán)節(jié)做什么就可以了，到時候把盡責(zé)指引發(fā)給客戶，內(nèi)容如果具體嚴(yán)謹(jǐn)，客戶自然信任你了。
（二）經(jīng)紀(jì)責(zé)任。經(jīng)紀(jì)責(zé)任是信托公司接受委托，也就是信托成立后，必須明確的內(nèi)部責(zé)任。因為信托一經(jīng)成立，信托公司就是一個受托者，受托者內(nèi)部要有具體部門、項目經(jīng)理人、項目經(jīng)營部門。把這個責(zé)任劃清楚了，才能保證受托責(zé)任落地了。
明確經(jīng)紀(jì)責(zé)任，各信托公司都有自己的做法。我研究了一下，這個責(zé)任可以叫“三人行”制度，實質(zhì)是三線鼎立、分權(quán)制衡。每一個信托項目都要有個經(jīng)營團隊，這個團隊誰當(dāng)頭不管，但是必須要有三個人，一個是項目發(fā)起人，一個是項目營運人，一個是項目報告人。發(fā)起人就是最先發(fā)現(xiàn)或提出這個項目的人，也是享受績效分配最多的人，這就要像銀行的客戶經(jīng)理或者信貸經(jīng)理一樣，明確他的盡責(zé)調(diào)查、立項和產(chǎn)品設(shè)計責(zé)任，這是防控風(fēng)險的第一道關(guān)口。所謂營運人，就是組織產(chǎn)品銷售、資金歸集、劃付使用及全流程管理的人。還有一個報告人，就是跟蹤項目營運過程，按信息披露的約定，真實報送信息情況的人。信托公司如果這個“三人行”制度沒有制定，就不得貿(mào)然做業(yè)務(wù)。每一單業(yè)務(wù)，每一個項目，這三個人的名字要寫出來擺在總經(jīng)理、董事長的桌面上。這三個人應(yīng)分別屬于部門的三條線，報告人可以是風(fēng)險部門，運營人可以是評審部門，發(fā)起人可以是項目部門。
把這個東西做到了，你們這些董事長、總經(jīng)理就可以輕松許多了。你把責(zé)任傳導(dǎo)到了每一個人，讓這些人各盡其責(zé)、各守其職，事情不就好做多了嗎？現(xiàn)在你們累得不得了，什么原因呢？因為所有事情都壓在你一個人頭上，一單制、一人辦、一手清，你怎么做得了？今年我了解的幾個信托風(fēng)險項目，大多是老總們直接做的，都說是銀行行長在我辦公室拍胸脯說的好項目，也沒空去做盡調(diào)，結(jié)果出了問題退的地方都沒有。就像九十年代海南地產(chǎn)問題，買一塊土地，退潮時是地，漲潮時是水，沒看到一個完整的現(xiàn)場。所以一定要實地做盡職調(diào)查，要相信眼睛不能只信耳朵，眼見為實，耳聽為虛，傳講為騙。所以，今年要專門制定一個辦法，就是經(jīng)紀(jì)責(zé)任指引。
（三）維權(quán)責(zé)任。信托誕生于中世紀(jì)，一千多年來生生不息，主要是得益于它有兩個不同于其他金融的獨特優(yōu)勢：一是可以保護受托人財產(chǎn)的獨立性，二是可以實現(xiàn)破產(chǎn)隔離。這兩個特點是信托的生命。市場經(jīng)濟最大的約束就是破產(chǎn)，能實現(xiàn)破產(chǎn)隔離的只有信托。與其說信托是一種金融功能、是一個金融產(chǎn)品，不如說是一種法律制度。正因為有破產(chǎn)隔離的法律定位，委托人才能放心地把財產(chǎn)委托給信托公司。信托財產(chǎn)不會因為委托人或受托人破產(chǎn)而被清算，它忠實于受益人，這是信托的實質(zhì)和核心。法國著名律師萊伯勒曾經(jīng)說過，信托是盎格魯撒克遜人的守護天使，它冷漠的、無所不在的陪伴他們，從搖籃到墳?zāi)?。意思是說，英國人一生離不開信托。英國法律規(guī)定，信托一經(jīng)設(shè)立，信托財產(chǎn)權(quán)就轉(zhuǎn)移給受托人了，這個產(chǎn)權(quán)受《衡平法》保護，而《普通法》下的原有產(chǎn)權(quán)在信托終止前就不能再行使了。這種信托財產(chǎn)的雙重產(chǎn)權(quán)屬性，使得信托財產(chǎn)得到了很大的保護，實現(xiàn)了破產(chǎn)隔離。我國實行的是單一產(chǎn)權(quán)制度，一產(chǎn)一權(quán)，再配一證。信托法規(guī)定信托財產(chǎn)僅僅是由委托人委托給受托人，人家是轉(zhuǎn)移，我們是委托，這就帶來了信托財產(chǎn)的模糊。怎么辦？這就需要引入信托財產(chǎn)登記制度。通過登記制度，來解決我們這個財產(chǎn)轉(zhuǎn)移不足的問題。一是通過登記明確這個財產(chǎn)的委托人、受托人和受益人，明確受托人獨立管理此項財產(chǎn)的權(quán)利。二是通過登記，將信息公示給信托相關(guān)人，使大家知道這個財產(chǎn)是做了信托的，不能再像原來一樣只看產(chǎn)權(quán)證是誰了。三是通過登記約定管轄法院，讓法院在信托設(shè)立之初即明了財產(chǎn)權(quán)已委托給受托人的事實，日后出現(xiàn)糾紛時即應(yīng)尊重信托事實審判。這種判例多了，自然就成了普遍的遵循。從而使信托財產(chǎn)得到法律保護。前不久，我們與上海市政府談信托產(chǎn)品登記系統(tǒng)建設(shè)問題，核心是法院對信托事實的認(rèn)定，明確一個法院受理。如果做到這一點，信托市場就大了，信托的商機就來了。無論是股份制企業(yè)、家族企業(yè)、家庭個人，只要追求財產(chǎn)獨立性和破產(chǎn)隔離，就會自然選擇做信托，那時候的信托就真正成了財富的守護天使。
（四）核算責(zé)任。就是讓信托公司明確告訴信托相關(guān)人，他們的受托財產(chǎn)及其收益，在信托公司都有真實的原始會計記錄。做到這一點，對信托公司信任程度就增加了。私人銀行都是這么做的，一人一戶。信托公司的核算責(zé)任，就是要分賬核算、分賬管理。具體地講：第一個是按性質(zhì)設(shè)科目。是固有財產(chǎn)還是信托財產(chǎn)；信托財產(chǎn)里是財產(chǎn)信托、資金信托，還是事務(wù)信托；資金信托里究竟是投資性信托，還是融資性信托等等，都要按照不同性質(zhì)分設(shè)科目核算。第二個是按產(chǎn)品設(shè)子目。也就是我們現(xiàn)在所說的項目，你得設(shè)出子目來，這樣讓受托人知道我的資金用到哪兒去了。第三個是按對象設(shè)臺賬。為每一個客戶設(shè)立一個獨立的臺賬。第四個是按照支付計流水。信托如果以這種方式進行核算，哪個客戶不肅然起敬？哪個客戶不恭維三分？把這幾個賬戶弄清楚，資金池自然就解決了。資金、財產(chǎn)、收益分得清清楚楚，每一筆的來源運用記得明明白白，賬擺在那里，賣者若沒問題，你不買者自負(fù)都不行；賣者若未盡責(zé)，你不賠也不行。這就是我們要練的內(nèi)功，今年要制定一個分賬核算的指引，指導(dǎo)大家把核算做好，把基礎(chǔ)打牢。
（五）機構(gòu)責(zé)任。所謂機構(gòu)責(zé)任，就是信托公司的責(zé)任，信托公司的責(zé)任就是董事會和高管團隊的責(zé)任。人家股東把資本投進來讓你打理，你這個董事會和高管層就要負(fù)起責(zé)任，這個責(zé)任就是維護公司穩(wěn)健運行，不發(fā)生負(fù)外部風(fēng)險，以此促進股本價值最大化。這個責(zé)任的量化體現(xiàn)就是機構(gòu)評級，通過對一系列指標(biāo)的考核，把公司的等級評出來，隱含就是把公司的價值評出來。
為了做好這項工作，今年將出臺機構(gòu)評級制度。每年評一次，評級結(jié)果要充分運用，機制就是兩個掛鉤。第一個與業(yè)務(wù)范圍掛鉤，第二個與董事會高管團隊去留掛鉤。與業(yè)務(wù)范圍掛鉤，就是采取負(fù)面清單辦法，規(guī)定評級不好的公司不能做哪些業(yè)務(wù)，也就是級別合適的公司具有與之合適的業(yè)務(wù)范圍，不是所有公司能做所有業(yè)務(wù)。
評級指標(biāo)要科學(xué)，一般應(yīng)涵蓋四個方面的內(nèi)容。第一個是實力指標(biāo)，實力首先是資本，一個只有10億資本的公司，當(dāng)然不能與擁有100億資本的公司一樣做業(yè)務(wù)。做生意講究將本求利，無本只能是套利，能讓你空手套白狼嗎？資本大就是財氣，就是底氣，有底氣就可以膽子大一點，可以多做點事兒。第二個是合規(guī)指標(biāo)，就是要依法經(jīng)營守規(guī)矩。比如說八項機制，還有前面說的這些責(zé)任有沒有。第三個是風(fēng)險指標(biāo)。第四個是社會責(zé)任指標(biāo)，最起碼的社會責(zé)任就是賣者盡責(zé)，風(fēng)險不外溢。
這些指標(biāo)定下來，高管的目標(biāo)就明確了，要為提升機構(gòu)的得分而奮斗，這個評級得分需要全公司的共同努力，是以公司是否會對社會產(chǎn)生危害為標(biāo)準(zhǔn)的。打個不恰當(dāng)?shù)谋扔?，凡是對社會對人類有危害的動物都要圈起來，對社會對人類沒有危害的可以放養(yǎng)，雞鴨魚牛馬羊可以放，豺狼虎豹就要關(guān)起來。所以，信托的實力指標(biāo)、合規(guī)指標(biāo)、風(fēng)控指標(biāo)、社會責(zé)任指標(biāo)，不要搞得比哥德巴赫猜想還復(fù)雜，那考核得過來嗎？信托公司搞不明白，監(jiān)管人員也搞不明白。要搞簡單明了管用的東西，以定量為主，定性為輔。為什么定量為主？免得大家扯皮、公關(guān)、尋租。只要大家把評級做實做高了，把實力做強了，業(yè)務(wù)有的是，商機有的是。有人說我們做大資本，可不可以上市？可不可以引進外資？我看都可以。證監(jiān)會對上市也很支持，將來注冊制了，更可以上。外資不僅可以引進，而且股比還可以放大。改革開放后首先能引外資的就是信托。電視劇《歷史轉(zhuǎn)折中的鄧小平》中就有一段講信托的，鄧小平看了榮毅仁先生設(shè)計的中國國際信托投資公司的LOGO后說，這個東西像兩扇窗戶，就是對外開放的窗戶，可以多引進外資。在全面深化改革的今天，信托更應(yīng)該深化改革，擴大對外開放。當(dāng)然也得履行審批程序。
在業(yè)務(wù)細(xì)分領(lǐng)域，可以通過深化改革，設(shè)立全資專業(yè)子公司做專做精。比如家族信托子公司、并購信托子公司、海外信托子公司、專業(yè)銷售子公司。有人一提業(yè)務(wù)范圍就說什么基金、資管公司比我們大、比我們活，什么泛資管、泛基金。其實錯了，資管、基金大都遵循的是信托法，你這個正字的信托公司不去講泛信托概念，反而妄自菲薄，這是缺乏自信的表現(xiàn)。再說與銀行合作，有的只知道當(dāng)“托兒”，為銀行信貸做通道，不知道幫銀行做資產(chǎn)證券化、做不良資產(chǎn)處置、做企業(yè)兼并重組？這些都是信托的業(yè)務(wù)范圍。對信托來講，不管人家是夏天、秋天還是冬天，信托永遠有春天。有春天就有生機，就有商機，當(dāng)然還有玄機。這個玄機就是你的技術(shù)技巧，有沒有做好這個業(yè)務(wù)的真實本領(lǐng)，有沒有這個金剛鉆，否則的話你只能過冬天、貓冬寒。
還有一個機構(gòu)責(zé)任就是聲譽風(fēng)險，這也是董事長和總裁的責(zé)任。今天早上，我和記者朋友們談了一些信托公司的媒體報道情況。記者們說信托公司出點事總是找不到說話的人，所以往往一邊倒說信托公司不好，這是一個系統(tǒng)性缺陷。許多信托公司沒有輿論管理部門或崗位，銀行自從2009年出臺了聲譽風(fēng)險管理指引之后，都建立了機制，信托這塊確實是好話沒人說，壞話沒人辨。今后信托公司要明確一個媒體聯(lián)系或公共關(guān)系崗位，這個崗位要二十四小時暢通，特別是要告訴客服部和值班室，凡有輿情要第一時間應(yīng)對，加強與媒體的聯(lián)系溝通，主動發(fā)聲、主動出擊、主動作為。同時，還要加強與研究機構(gòu)的聯(lián)系，搞幾個智庫型的信托研究合作單位，支持他們對信托理論的研究，提升層次，連通媒體。這樣從理論和輿論上同步作為，信托的形象就打造出來了，不然我們再富也就是一個“土豪”，成不了貴族。
（六）股東責(zé)任。股東責(zé)任是什么，股東最大的責(zé)任就是承擔(dān)風(fēng)險損失，絕不僅僅是賺錢。當(dāng)然，不能賺錢的話股東也不會來。要想只賺不賠，或多賺少賠，就得做持續(xù)支持的股東，做負(fù)責(zé)任的股東。從信托來看，股東責(zé)任可以進一步細(xì)化為四個責(zé)任。一是維護公司獨立性。不要因為你出了錢或者你是大股東，就把公司當(dāng)成你的兒子、孫子隨意處置，當(dāng)作你的融資窗口，當(dāng)做你的附屬，那不行。要知道它是有“格”的，這個“格”就是獨立法人資格，是獨立的金融機構(gòu)。每個股東都負(fù)有維護公司獨立性的責(zé)任。二是看管好公司董事會、監(jiān)事會。這是股東的責(zé)任，把這“兩會”看好，其他別的不要越俎代庖，不要越權(quán)指揮，更不要越權(quán)操作，讓“兩會”人員勤勉盡責(zé)、奉公守法就可以了。三是承擔(dān)風(fēng)險損失。你選的董事會、經(jīng)營班子，董事會聘的高管層出了毛病該你負(fù)責(zé)，損失該你承擔(dān)，所以你要負(fù)這個責(zé)任。四是承擔(dān)恢復(fù)與處置計劃安排。要寫生前遺囑，機構(gòu)死了股東還在，誰來幫機構(gòu)退出，這是股東的責(zé)任。
為推動股東履職盡責(zé)，從今年起，信托公司要研究推行“四實制度”。哪四實呢？第一個叫股東實名制，信托行業(yè)現(xiàn)在有些股東不是以自己真實身份出現(xiàn)的，而是由別人代持，今年要進行普查，還股東真實面目。第二個叫資本實繳制，就是資本金要真實，并且要真金白銀，核清來源。第三個叫資產(chǎn)實價制，就是公司的資產(chǎn)、負(fù)債、凈資產(chǎn)、凈資本，以及相關(guān)盈虧是不是按公允價值計算的，有無弄虛作假、隱匿變價問題。第四個叫損失實銷制，損失是不是實事求是的、據(jù)實核銷了，這是最關(guān)鍵的一點，每一年對信托公司進行評級要有這一條。如公司資本金100億，經(jīng)營下來實際虧損，當(dāng)年虧損了10億，對不起不要掛賬，如果沒有其他的準(zhǔn)備可以對沖的話，資本金就變成90億，不準(zhǔn)資本虛高，一邊是高資本、一邊是高虧損掛賬，造成有股權(quán)無股本的問題。這一條要告訴事務(wù)所，哪個事務(wù)所做不到這一點，就不能進信托行業(yè)。大家在聘事務(wù)所的時候要先告訴他，我的資本要根據(jù)損失情況進行實際核銷的，你做不了就別做了。為此，要盡快把信托公司的資產(chǎn)減值辦法完善起來，與銀行一樣，出現(xiàn)不良資產(chǎn)就要按風(fēng)險類別計提減值準(zhǔn)備。當(dāng)前可以按公司主動延期兌付的時間來劃分。比如說逾期延付三個月的提20%，半年沒兌的提50%，一年沒兌的提80%。減值部分先遞減公司資產(chǎn)，再減資本。以后這個風(fēng)險化解了，沒有損失，就再撥補回來。因為只有如此，沖減了資本，平倉割肉了，股東才會感到疼，才會更好地負(fù)股東責(zé)任。
（七）行業(yè)責(zé)任。行業(yè)責(zé)任是什么？就是信托公司集體的責(zé)任，就是維護全行業(yè)的穩(wěn)定。全行業(yè)的穩(wěn)定是68個信托公司的共同責(zé)任。去年提出來要建立信托保障基金，這只是維護行業(yè)穩(wěn)定的一個工具，它的責(zé)任在哪里？責(zé)任在我們每個信托相關(guān)者，也就是說每個信托相關(guān)者都要認(rèn)購支持保障基金。這個基金是認(rèn)購不是認(rèn)繳，不是計提，更不是投保，具有鮮明的信托行業(yè)特征，主要表現(xiàn)在四個方面：第一是互助性，就是同業(yè)互幫互助，你幫我、我?guī)湍?，形成幫扶統(tǒng)一體。第二是投資性，就是不改變出資人的權(quán)益，本金和本金所產(chǎn)生的收益都?xì)w認(rèn)購者所有，所以融資性信托里面，融資者認(rèn)購的本金和利息都是他的，只不過我們把他的收益率固定下來而已，就是一年期存款同期同檔利率，叫固定回報率產(chǎn)品。如果說你投資高收益產(chǎn)品還有風(fēng)險，你規(guī)避了風(fēng)險，當(dāng)然也要犧牲點風(fēng)險收益了，魚和熊掌不能兼得，于法于理于義都是講得通的。第三是有償性，就是用這個錢是有償?shù)?，是有借有還，還要收利息的，從而保證基金的保值增值。第四是懲戒性，誰用這個基金誰就得承諾接受管制，承諾機構(gòu)重組、破產(chǎn)重整以及清算都要由基金管理公司主導(dǎo)。
建立信托保障制度，是一種全新的制度安排，是構(gòu)建市場化維穩(wěn)機制的有效嘗試。對此，財政部、工商總局、法制辦等許多部門都給予了大力支持，今天出臺的基金管理辦法，就是與財政部共同起草、共同發(fā)布的，我們信托公司也都滿懷熱情，積極支持，踴躍行動。要說明的是，這個制度安排分兩個層次，一個層次叫保障基金，這個基金的決策機構(gòu)是理事會，理事會擁有基金認(rèn)購、使用、管理、分配四大權(quán)利，理事會組成成員由68家信托公司選舉產(chǎn)生，日常運行以信托協(xié)會為依托。第二個層次叫基金管理公司?；鸸臼鞘芡薪?jīng)營受托管理基金的實體。所以說基金公司相當(dāng)于信托公司，它現(xiàn)在115億資本金相當(dāng)于是固有信托，以后受托管理的基金相當(dāng)于是資金信托，這兩個賬要分開管?；鹬荒苡玫叫磐泄旧砩?，不能投向市場。如果說信托公司的受托業(yè)務(wù)叫信托的話，基金公司的受托業(yè)務(wù)就是再信托了。這種安排與68個信托兄弟都有直接關(guān)系，所以大家要倍加珍惜愛護，共同管好基金，共同關(guān)愛基金公司。
（八）監(jiān)管責(zé)任。監(jiān)管責(zé)任是什么？就是防范化解風(fēng)險。具體地講有4項責(zé)任。一是防范風(fēng)險。防范就是把好入口關(guān)，從準(zhǔn)入開始，所以高管資格、機構(gòu)設(shè)定、業(yè)務(wù)范圍要先審查后準(zhǔn)入。這一關(guān)口失守，監(jiān)管者就要負(fù)責(zé)，就要被問責(zé)。這個準(zhǔn)入事項，我們將逐步減少，去年，就放了業(yè)務(wù)范圍項下的產(chǎn)品準(zhǔn)入，將信托產(chǎn)品審核制改成了報告制，放寬產(chǎn)品準(zhǔn)入，但要加強事中事后監(jiān)管，實行負(fù)面清單辦法，對于不合格產(chǎn)品、違規(guī)產(chǎn)品，監(jiān)管者具有隨時叫停的權(quán)力，產(chǎn)生負(fù)面后果，或者有違規(guī)行為的，可以列出負(fù)面清單，逐單先審，或從嚴(yán)處罰，強化成本約束和風(fēng)險約束效應(yīng)。二是發(fā)現(xiàn)風(fēng)險。這個是監(jiān)管者的又一責(zé)任。如果信托公司出了毛病你沒有發(fā)現(xiàn)、沒有報告，監(jiān)管人員就難辭其咎。發(fā)現(xiàn)風(fēng)險就像醫(yī)院一樣，給做體檢，出一份病癥清單，這份清單既要全又要準(zhǔn)，還要提出治療建議，及時送達當(dāng)事人。三是評估風(fēng)險。發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險究竟多大，你得量化出來、計量出來。這個風(fēng)險有多大、資本有多少，還得預(yù)判其趨勢和后果，評估公司的風(fēng)險對沖能力，提出應(yīng)對建議。四是處置風(fēng)險。處置有多種方式，監(jiān)管者對風(fēng)險的處置主要是組織協(xié)調(diào)。組織處置風(fēng)險不是讓自己處理，因為你沒錢、也沒股權(quán)，但你要拿方案并推動實施。從現(xiàn)在來看，我們有了一個工具——保障基金。使用保障基金當(dāng)然要基金理事會決定，但監(jiān)管拿意見。過去，由于沒有這個工具，我們往往都是保守療法，甚至自覺不自覺地幫助隱匿風(fēng)險，后延風(fēng)險，躲避風(fēng)險，擔(dān)心揭示一個風(fēng)險引發(fā)更大風(fēng)險?，F(xiàn)在不需要躲藏了，躲什么躲，那是去年的我。正如胡適有首詩寫的一樣:“天上風(fēng)吹云破，月照我們兩個，問你去年時，為何閉門深躲，誰躲誰躲？那是去年的我?！苯窈笪覀儾恍枰懔?。發(fā)現(xiàn)風(fēng)險就揭示出來，公司處置不了，就由基金公司幫助處置。不要諱疾忌醫(yī)，要敢于刮骨療毒，以求痊愈。
同志們，今天我講的八項責(zé)任是相互遞進連貫的，從信托設(shè)立、內(nèi)部管理，到公司股東、行業(yè)群體和外部監(jiān)管，都粗淺地提示了責(zé)任定位，提請大家研究討論，逐一細(xì)化。如果大家能夠恪盡職守，各負(fù)其責(zé)，我們信托業(yè)的內(nèi)功就會練好練強，就一定能在新常態(tài)下獲得新發(fā)展。
謝謝大家！
