信托公司都在往哪兒轉(zhuǎn)型？
來(lái)源： 信托百佬匯 袁吉偉
截至2016年末，信托業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模超過(guò)20萬(wàn)億元，穩(wěn)居資產(chǎn)管理行業(yè)第二位，在不斷實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理規(guī)模擴(kuò)張量變的同時(shí)，信托業(yè)務(wù)發(fā)展也呈現(xiàn)較快的質(zhì)變，創(chuàng)新發(fā)展成果豐。
從2016年信托公司年報(bào)披露信息看，信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展正在實(shí)現(xiàn)聚焦行業(yè)和客戶、升級(jí)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、優(yōu)化業(yè)務(wù)模式、培育新興戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，向著主動(dòng)化、基金化、標(biāo)準(zhǔn)化、高附加值化、去剛兌化的經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變。
聚焦行業(yè)和客戶
過(guò)往，信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展主要是跟隨市場(chǎng)熱點(diǎn)，不斷變化，專業(yè)性和專注度不夠，業(yè)務(wù)做的大而不精，關(guān)鍵業(yè)務(wù)領(lǐng)域挖潛不足，粗放型經(jīng)營(yíng)模式特征較為明顯。
2016年，信托公司更加聚焦醫(yī)療、養(yǎng)老、農(nóng)業(yè)、大數(shù)據(jù)、影視、城市發(fā)展、并購(gòu)重組等行業(yè)領(lǐng)域，充分利用自身股東優(yōu)勢(shì)，以及區(qū)域發(fā)展國(guó)家戰(zhàn)略、供給側(cè)改革等國(guó)家政策引導(dǎo)，積極參與到相關(guān)行業(yè)領(lǐng)域的金融服務(wù)供給，培育特定行業(yè)領(lǐng)域的投資能力和資產(chǎn)管理。信托公司更加聚焦客戶群體，諸如圍繞上市公司客戶群體開(kāi)發(fā)定增、股票質(zhì)押、員工持股信托、市值管理、上市公司+PE主題并購(gòu)信托等業(yè)務(wù)品種，提供上市公司的綜合金融服務(wù)方案；諸如針對(duì)同業(yè)機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品，滿足機(jī)構(gòu)投資者差異化需求
升級(jí)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)
針對(duì)工商企業(yè)、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、證券投資等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，雖然面臨更加激勵(lì)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和嚴(yán)格的監(jiān)管要求，增長(zhǎng)空間壓縮，然而作為信托公司優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，在今后一個(gè)時(shí)期內(nèi)仍將是最大的收益來(lái)源，信托公司通過(guò)老業(yè)務(wù)新做法、增加業(yè)務(wù)附加值等措施，不斷升級(jí)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。
在工商企業(yè)領(lǐng)域，除了原有的債權(quán)融資業(yè)務(wù)，加強(qiáng)以PE業(yè)務(wù)為代表的股權(quán)融資業(yè)務(wù)發(fā)展力度，或者設(shè)立專業(yè)直投子公司實(shí)現(xiàn)母子公司聯(lián)動(dòng)的模式，推動(dòng)信托業(yè)務(wù)有貸款化向投資化轉(zhuǎn)變；在房地產(chǎn)領(lǐng)域，除住宅項(xiàng)目外，積極介入養(yǎng)老地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)、物流地產(chǎn)等地產(chǎn)細(xì)分領(lǐng)域，深度發(fā)掘地產(chǎn)業(yè)務(wù)潛力，與大型房地產(chǎn)企業(yè)設(shè)立房地產(chǎn)基金，進(jìn)行深度合作，主動(dòng)參與地產(chǎn)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)，綜合運(yùn)用配資拿地、杠桿收購(gòu)、物業(yè)收購(gòu)等模式，深度開(kāi)展地產(chǎn)業(yè)務(wù)；在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，積極參與PPP項(xiàng)目投資融資，與地方政府發(fā)起設(shè)立PPP引導(dǎo)基金，探索PPP資產(chǎn)交易平臺(tái)建設(shè)，有效適應(yīng)我國(guó)地方政府投融資模式的轉(zhuǎn)變；在證券投資領(lǐng)域，豐富以量化對(duì)沖、FOF等為主題的證券投資業(yè)務(wù)模式，加強(qiáng)主動(dòng)管理能力，加快發(fā)展純債資金池、委外管理等債券投資業(yè)務(wù)，探索開(kāi)展股票投資業(yè)務(wù)。
優(yōu)化業(yè)務(wù)模式
信托業(yè)務(wù)仍主要以貸款為主，模式單一，技術(shù)含量不高，剛性兌付約束明顯，局限了自身服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。
2016年，信托公司更加注重業(yè)務(wù)模式的升級(jí)，諸如以投貸聯(lián)動(dòng)模式服務(wù)高科技企業(yè)，實(shí)現(xiàn)股債并舉的局面；以供應(yīng)鏈金融模式服務(wù)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈客戶，尤其是圍繞核心企業(yè)切入上下游客戶營(yíng)銷，既有利于提升為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條金融服務(wù)能力，也有利于解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題；促進(jìn)業(yè)務(wù)基金化，與行業(yè)龍頭或上市企業(yè)成立產(chǎn)業(yè)基金，積極參與政府部門(mén)的引導(dǎo)基金，加強(qiáng)凈值型產(chǎn)品開(kāi)發(fā)力度，探索固定加浮動(dòng)收益率模式，實(shí)現(xiàn)去剛兌化目標(biāo)；通過(guò)銀登中心等交易場(chǎng)所，促進(jìn)信托產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，解決金融機(jī)構(gòu)投資非標(biāo)的限制，探索建立信托受益權(quán)流轉(zhuǎn)的二級(jí)市場(chǎng)，提升產(chǎn)品流動(dòng)性；順應(yīng)“互聯(lián)網(wǎng)+”國(guó)家戰(zhàn)略，探索互聯(lián)網(wǎng)+慈善信托、互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)基金的創(chuàng)新模式，實(shí)現(xiàn)科技金融在信托業(yè)的落地生根。
打造新興戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)領(lǐng)域
在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域之外，信托公司更加注重戰(zhàn)略性新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域的塑造，分別為是小微金融領(lǐng)域、資產(chǎn)證券化、海外資產(chǎn)配置、家族信托、綠色信托，這些領(lǐng)域?qū)⒅鸩匠蔀橐I(lǐng)信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要引擎。
小微金融領(lǐng)域是對(duì)信托公司現(xiàn)有批發(fā)業(yè)務(wù)的很好補(bǔ)充，同時(shí)也是適應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)由投資向消費(fèi)轉(zhuǎn)變的重大轉(zhuǎn)變，通過(guò)或開(kāi)發(fā)消費(fèi)信托，或與消費(fèi)信貸等機(jī)構(gòu)合作為個(gè)人發(fā)放消費(fèi)貸款，或拓展普惠金融領(lǐng)域，信托公司逐步涉入小微金融領(lǐng)域。
資產(chǎn)證券化是盤(pán)活存量資產(chǎn)的最好形式，在參與了多年信貸資產(chǎn)證券化之后，信托公司更加積極主動(dòng)的介入不良資產(chǎn)證券化、企業(yè)資產(chǎn)證券化、類REITs業(yè)務(wù)，尤其是信托公司加快私募資產(chǎn)證券化，積極主導(dǎo)證券化全流程，既發(fā)揮了自身資源整合的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，也發(fā)揮了信托制度的破產(chǎn)隔離優(yōu)勢(shì)。
伴隨居民資產(chǎn)配置需求的國(guó)際化趨勢(shì)，海外資產(chǎn)配置是信托公司發(fā)力的重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域，2016年又有多家信托公司獲得QDII牌照，在傳統(tǒng)的優(yōu)先股、債券、港股等海外證券投資基礎(chǔ)，信托公司緊緊把握全球房地產(chǎn)向好的趨勢(shì)，積極開(kāi)發(fā)外海不動(dòng)產(chǎn)投資業(yè)務(wù)，提升多元化海外資產(chǎn)管理能力。
家族信托是實(shí)現(xiàn)家族傳承的重要載體，在國(guó)內(nèi)第一代創(chuàng)業(yè)者逐步達(dá)到退休年齡階段之時(shí)，市場(chǎng)需求逐步顯現(xiàn)，自2013年以來(lái)，已經(jīng)有更多的信托公司參與到這一領(lǐng)域，持續(xù)不斷的促進(jìn)家族信托業(yè)務(wù)產(chǎn)品品牌化、定位精細(xì)化、運(yùn)作專業(yè)化，同時(shí)也進(jìn)一步創(chuàng)新發(fā)展出保險(xiǎn)金信托、家族信托+慈善信托等新模式。
綠色信托是實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要手段，“十三五”期間我國(guó)綠色金融需求可能超過(guò)10萬(wàn)億元，2016年綠色信托理念更加深入人心，綠色信托業(yè)務(wù)將逐步進(jìn)入快速增長(zhǎng)時(shí)期。
2017年是中國(guó)信托業(yè)自2007年重新登記以來(lái)的第10個(gè)年頭，可謂十年磨一劍，實(shí)現(xiàn)了行業(yè)大發(fā)展、大跨越。如今身處轉(zhuǎn)型發(fā)展的滾滾時(shí)代洪流中，信托行業(yè)仍需踐行“受人之托，代人理財(cái)”的行業(yè)定位，加快轉(zhuǎn)型發(fā)展步伐，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
