信托文化 | 為什么要進(jìn)行投資者適當(dāng)性管理？
黨的十九大報(bào)告指出：“文化是一個(gè)國家、一個(gè)民族的靈魂。文化興國運(yùn)興，文化強(qiáng)民族強(qiáng)。沒有高度的文化自信，沒有文化的繁榮興盛，就沒有中華民族偉大復(fù)興?！蔽幕峭苿?dòng)一個(gè)行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的動(dòng)力之源，文化約束著一個(gè)行業(yè)各個(gè)參與主體的行為規(guī)范。由此可見，“信托文化”是信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的源動(dòng)力，而信托文化的核心在于“受托人責(zé)任”。
信托行業(yè)因其私募特性，并不為大眾所熟悉。為了讓投資者了解更多信托知識(shí)，東莞信托從中國信托業(yè)協(xié)會(huì)和中國銀行保險(xiǎn)報(bào)聯(lián)合編制的《信托知識(shí)百問百答》中，精選出知識(shí)點(diǎn)，形成不同主題內(nèi)容合集，旨在普及金融智慧，踐行投資者教育責(zé)任。
本期為信托知識(shí)精選第三十六期，主要為大家普及資管新規(guī)對(duì)信托消費(fèi)者有那些影響，以及投資者適當(dāng)性管理的必要性。
本期關(guān)鍵詞：資管新規(guī)、適當(dāng)性原則、賣者盡責(zé)、買者自負(fù)
近兩年常聽到的“資管新規(guī)”到底說的是什么？對(duì)信托消費(fèi)者又有什么影響呢？
答：資管新規(guī)是指由央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯管理局四部委在2018年4月聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，它是一部專門指導(dǎo)各類金融機(jī)構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的綱領(lǐng)性文件，與金融消費(fèi)者所購買的信托計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品、公募與私募產(chǎn)品密切相關(guān)。
資管新規(guī)對(duì)信托消費(fèi)者投資理財(cái)主要有兩方面的影響，一是消費(fèi)者購買的資管產(chǎn)品不得再保本保收益，這就需要消費(fèi)者有一定的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和損失承擔(dān)能力；二是隨著資管業(yè)務(wù)的規(guī)范，金融體系內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)得到更好地控制，能讓信托消費(fèi)者所處的投資理財(cái)環(huán)境更加健康、規(guī)范、穩(wěn)定。
什么叫投資者適當(dāng)性管理？這樣做有何必要？
答：投資者適當(dāng)性管理是賣方機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)投資者履行的一種義務(wù)——投資者適當(dāng)性義務(wù)。根據(jù)最高人民法院2019年11月印發(fā)的《全國法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》的規(guī)定，適當(dāng)性義務(wù)是指賣方機(jī)構(gòu)在向金融消費(fèi)者推介銷售銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)投資產(chǎn)品、信托理財(cái)產(chǎn)品等金融產(chǎn)品時(shí)，必須履行的了解客戶、了解產(chǎn)品、將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適合的金融消費(fèi)者等義務(wù)。
適當(dāng)性義務(wù)最早出現(xiàn)在美國，用來規(guī)范證券從業(yè)機(jī)構(gòu)的不當(dāng)行為。近年來，適當(dāng)性義務(wù)內(nèi)容逐漸充實(shí)、完善，在我國各級(jí)法院的審判中扮演著越來越重要的角色，已成為理財(cái)糾紛案件中投資者尋求救濟(jì)的直接法律依據(jù)。
進(jìn)行投資者適當(dāng)性管理的目的，是為了確保客戶能夠在充分了解相關(guān)金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，做出投資決策，并承受由此產(chǎn)生的收益和風(fēng)險(xiǎn)。因此，適當(dāng)性義務(wù)的履行是“賣者盡責(zé)”的主要內(nèi)容，也是“買者自負(fù)”的前提和基礎(chǔ)。
信托公司及其代理機(jī)構(gòu)營銷信托產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)遵循風(fēng)險(xiǎn)匹配和審慎合規(guī)原則，加強(qiáng)信托產(chǎn)品營銷行為的合法性、合規(guī)性審查管理。一是要求信托公司告知投資者有關(guān)合格投資者要求、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等相關(guān)信息，充分揭示產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)投資者教育，提高投資者金融水平和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，向投資者充分傳遞“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”理念。
二是要求信托公司向投資者銷售與其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相匹配的信托產(chǎn)品。加強(qiáng)信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定，有效評(píng)估投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資需求，不得虛假和夸大宣傳，誤導(dǎo)投資者，不得通過對(duì)信托產(chǎn)品進(jìn)行拆分等方式，向風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力低于產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的投資者銷售信托產(chǎn)品。
來源：根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會(huì)和中國銀行保險(xiǎn)報(bào)聯(lián)合編制的《信托知識(shí)百問百答》整理
